O tema da queda do rublo foi recentemente levantado com bastante frequência na imprensa. As publicações são diversas: do filisteu caótico ("O que fazer com os rublos?"), Ao suficientemente analítico. Este artigo tem como objetivo fornecer algum material generalizado sistemático sobre esse assunto, com base nas publicações disponíveis na imprensa russa.
O que determina a estratégia do rublo da Rússia
Às vezes, a análise é uma coisa paradoxal. Ao preparar a resposta a essa pergunta puramente russa, fomos confrontados com uma cobertura decente da boca do … analista ocidental Chris Weafer. Segundo ele, o déficit de mudanças estruturais para a economia russa amadureceu e tomou forma a tal ponto que 2014 deve ser decisivo para sua implementação: ou acontecerão naquele momento ou não acontecerão (pensamento: em 2016 - parlamentar eleições, em 2018 - a eleição do presidente).
Ao mesmo tempo, como diz o cientista, deve-se levar em consideração que as reformas darão resultados somente após 2-3 anos.
A ênfase deve ser mudada da locomotiva ultrapassada do crescimento econômico - a extensa economia de mercadorias - para um motor fundamentalmente novo do crescimento econômico. Uma das ferramentas para essa reorientação é a taxa de câmbio do rublo. O que fazer com isso? Esta pergunta tem duas respostas alternativas.
1. A posição dos apoiadores do neoliberalismo (na pessoa do Banco Central, ministérios, oligarquia) se resume a reformas de longo prazo e, consequentemente, ao lançamento do rublo no “free float”.
2. Os conservadores, representados pelas forças de segurança, pela burocracia e pelas preocupações do Estado, tendem a impedir a mudança em todos os aspectos.
A principal mensagem para iniciar as reformas foi a constatação de que permanecer ocioso já é mais arriscado do que a reconstrução. Para criar um recurso de investimento russo, são necessárias duas condições: óleo caro e um rublo barato. Então, o comando foi dado: "Forward!"
Plataforma de lançamento da economia russa
Obviamente, a princípio, a situação macroeconômica do país foi avaliada. O desenvolvimento da economia foi promovido por uma estabilidade de dez anos da taxa de câmbio do rublo. O mercado de ações russo é atraente para investidores privados. Reservas internacionais impressionantes são acumuladas - US $ 500 bilhões.
No futuro, o rublo russo terá uma função integradora - uma moeda única para todos os países da União Aduaneira.
A política de rublos do Banco Central
A principal mensagem de nosso raciocínio deve ser a política do Banco Central - o órgão estatal que organiza a circulação monetária e afeta as taxas de moedas nacionais e outras. A chefe do principal banco da Rússia, Elvira Nabiullina, expressou repetidamente seus principais pontos.
Eles vêem a visão oficial da missão da moeda nacional da Rússia como flutuante, não administrativamente vinculada ao dólar e ao euro. Para as perguntas: "O que fazer com rublos?" O chefe do Banco Central responde que, usando moeda barata, deve fortalecer a economia e que, por sua vez, fortalecerá o rublo.
Nova política cambial do Banco Central
Uma visão fundamentalmente nova da missão da moeda nacional foi proposta pelas "Principais direções da política monetária de 2014 a 2016". Este documento substancia e regula a política do Banco da Rússia: direcionar o rublo para a inflação. Está planejado para 2015 mudar completamente para um mecanismo flutuante de regulação da moeda nacional. Cumprindo o programa acima, em janeiro de 1914, o Banco Central da Federação Russa interrompeu as intervenções cambiais para manter a taxa de câmbio, respectivamente, o rublo está caindo. E se os indicadores econômicos dos países da zona do euro ao mesmo tempo mostrarem uma tendência positiva? A Rússia deve aderir à sua estratégia.
Vista oficial: as razões da depreciação do rublo
O chefe do Banco da Rússia insta a avaliar objetivamente o problema do rublo em queda: não o rublo caiu, mas o dólar e o euro se fortaleceram. Como você sabe, o início desse processo foi estabelecido pela compra de ativos do Federal Reserve System dos Estados Unidos, de acordo com o conceito de "flexibilização quantitativa" - até 65 bilhões de dólares por mês.
Desde o final de 2012, a redistribuição dos centros mundiais de desenvolvimento finalmente tomou forma. Os principais fatores de crescimento econômico foram os Estados Unidos e a Europa. A economia da Rússia, assim como dos países asiáticos, em 2013 mostrou tendências de estagnação. A desaceleração no desenvolvimento da RPC também cai no mesmo contexto.
Elvira Nabiullina vê o fator chave para o crescimento da moeda nacional ao estimular o desenvolvimento da economia. Ela aponta para uma alavanca econômica significativa para corrigir a situação: a predominância das exportações russas sobre suas importações. Ao mesmo tempo, o estado não decide o que fazer com os rublos, avaliando manualmente a situação objetivamente no modo manual.
No curto prazo, essa tendência determina a crescente lucratividade dos exportadores de matérias-primas. Bem, no futuro, o rublo deve "confiar" na atividade comercial de outros setores não econômicos da economia russa.
Segundo banqueiros russos (Anton Mukhin, consultor financeiro da agência BCS Irkutsk, Premier em Irkutsk), a pressão atual sobre o rublo é especulativa. Seu crescimento no futuro deve contribuir para uma perspectiva positiva das exportações de petróleo e das "reservas para manobras" do Banco Central. O banqueiro tem certeza de que a estratégia financeira do estado estipula como um certo estágio que o rublo caiu. O que fazer - veremos os próximos passos do Banco Central.
Uma depreciação temporária é confirmada por estudos conduzidos por analistas do America_Merrill_Lynch Bank, que determinaram por modelagem macroeconômica que no segundo e quarto trimestre deste ano, o preço do petróleo russo aumentará.
Taxa de câmbio do rublo e participantes do mercado russo
Ao mesmo tempo, o chefe do Banco Central exorta todos os participantes do mercado russo a enfrentar de maneira conjunta e abrangente o problema da queda do rublo. Ela lembrou que o Banco Central não é a única entidade no mercado de câmbio do país. Sua função é avaliar competentemente e lidar com as flutuações de curto prazo da moeda nacional, mantendo assim uma situação estável para os negócios.
A tendência de longo prazo de sua depreciação, como destaca Elvira Nabiullina, está associada à influência estrutural da economia de matérias-primas voltada para a exportação. Ou seja, a resposta para o desafio do tempo: "O que fazer com os rublos?" Está associado a um reajuste estrutural fundamental de toda a economia como um todo.
Sobre uma estratégia comercial e doméstica com um rublo caindo
É óbvio que um rublo fraco é uma alavanca eficaz para um país orientado para a exportação; seu objetivo é apoiar seu produtor. É o que diz Yevgeny Bolotin, presidente do Conselho da União Bancária dos Urais. Ele acredita que a decisão da alternativa cambial (regular / não regular) é óbvia: é necessário o crescimento da indústria e o pagamento de impostos, acompanhando uma queda controlada do rublo. E se a importação aumentar de preço? Substitua-o por produtos russos.
Agora sobre a posição dos empresários no mercado de valores mobiliários. Por um lado, segundo Radik Akhmetshin, diretor da filial da associação Ural, as empresas têm a chance de estabelecer as bases para seu crescimento futuro comprando ações a preços em queda. De fato, no futuro, seu curso certamente crescerá. Este último também é aprovado pelo Ministro das Finanças da Rússia, Anton Siluanov. No entanto, os principais economistas russos esperam uma desvalorização permanente da moeda nacional durante 2014 para 20%.
Por outro lado, a pressão do rublo em queda sobre o mercado de ações russo, de fato, são apenas palavras. Na realidade, como seus principais players são não residentes, os investidores estrangeiros foram forçados a "assumir" o problema da queda dos preços das ações.
O rublo está caindo - o que fazer? 2014 ano, realidades
Como a população russa reage à queda do rublo? Esta questão foi estudada por Vladimir Zotov (Direção de Finanças / Institutos e Investimentos do Banco Ural). Segundo o banqueiro, a demanda por dinheiro aumentou definitivamente, enquanto uma pequena parte dos depósitos está sendo aceita. Neste contexto, não há tendência a transferir depósitos em rublos para depósitos em dólar ou euro. Como ilustração do exposto, ele anunciou as seguintes estatísticas: se os depósitos em rublos da população russa forem de aproximadamente 16, 3 trilhões. rublos, depois moeda, convertidos à taxa do Banco Central em rublos - apenas 3, 3 trilhões. esfregar. ou 20%.
No entanto, os russos, que sofreram e sofreram mais de uma crise, ainda fazem a pergunta: "O rublo está caindo - o que devo fazer?" A resposta é tradicional: você deve diversificar seus fundos. Por exemplo, a seguinte estratégia é bastante razoável: coloque metade do dinheiro em um depósito de rublo, um dos quartos restantes em um depósito em dólar e o restante em um depósito em euro.
A posição do cidadão médio
Você deve admitir que hoje os "problemas" dos compatriotas que se deslocam regularmente para o exterior a fim de fazer as mesmas compras de importação que poderiam fazer na Rússia, mas a preços melhores, parecem ridículos. Veja bem, o poder de compra deles diminuiu ao converter rublos.
Muitos cidadãos do nosso estado, ao contrário do primeiro, são privados de um airbag financeiro. Outro problema é relevante para eles - o que fazer com o rublo hoje? Em princípio, os fundos no valor de até 30 mil rublos. pode ser armazenado em dinheiro em casa.
Agora vamos considerar uma situação em que os cidadãos ainda têm dinheiro grátis. Eles não devem receber depósitos de rublos do banco. De acordo com os termos do contrato de depósito, encerrando-o antes do previsto, o cliente do banco não receberá juros. Ao fazer isso, ele só aumentará seu próprio dano com as próprias mãos.
Se você sonha em comprar um carro importado há muito tempo, a pergunta: "O que fazer com o rublo hoje?" É especialmente relevante para você. A resposta é breve: "Compre!" De fato, afinal, no futuro, a queda da moeda nacional aumentará o custo dos seus sonhos.
Recomendado - não recomendado
Se resumirmos o conselho qualificado aos concidadãos que estão pensando em como criar uma margem de segurança para si quando a moeda nacional cair, tudo será reduzido a duas posições extremamente simples.
Primeiro: não recomenda investir em ativos com pouco líquido. Por exemplo, a renda imobiliária só é possível por longos períodos de tempo. Além disso, com a inflação, em princípio, geralmente não é recomendado vender imóveis. Em uma crise, a dinâmica da necessidade de dinheiro é pouco prevista.
E, no entanto, o que fazer com a desvalorização do rublo? A segunda posição indica que a direção recomendada para investir fundos da população são ativos líquidos: depósitos bancários, metais preciosos, fundos mútuos de empresas de investimento.
E como você pode passar sem os bons e velhos conselhos seculares que já se tornaram tradicionais: cidadãos, aprendam a economizar, reservam um décimo do dinheiro ganho todos os meses em dias de chuva!
Algumas circunstâncias da queda do rublo
Anedóticos, olhem "desastre diante das câmeras" dos trabalhadores da indústria petrolífera russa, o mais notório de todos os gritos: "A guarda! O colapso do rublo! O que fazer? !! " Afinal, as pessoas que estudaram a economia em menor grau estão cientes de que, com o aumento do preço do petróleo e a queda do dólar, as "matérias-primas" caem no nirvana, porque suas rendas são calculadas em moeda forte e despesas (incluindo impostos) em rublos. A transformação inversa ocorre: a queda do rublo torna-se a renda dos oligarcas.
Entre os perdedores, Surgutneftegas certamente será - uma estrutura profundamente comercial com uma posição real em moeda corrente impressionante de US $ 30 bilhões.Notamos que os mesmos Lukoil e Rosneft ganharão, mas menos. Eles não poderão maximizar os lucros devido às contas a pagar de curto prazo em moeda estrangeira existentes (eles terão que comprar moeda estrangeira para pagá-los à taxa de inflação). O principal exportador, a Gazprom, provavelmente receberá lucros em excesso com o aumento "político" das tarifas.
O diretor da agência analítica da Alpari, Alexander Razuvaev, prevê que, como resultado do plugue tarifário vigente entre o preço do petróleo (gás) e os impostos em rublos, a principal receita do complexo de petróleo e gás será de 862 bilhões de rublos. com renda adicional de 682 bilhões de rublos. Em uma palavra, quando o rublo deprecia o que fazer, os petroleiros sabem melhor.
