Cada sociedade anônima emite valores mobiliários, mas há várias nuances nessa atividade. Em certos casos, a emissão inicial e adicional requer a preparação de um documento vinculativo - um prospecto para a emissão de ações. Para navegar pelos motivos da compilação deste documento, é necessário entender: um prospecto de valores mobiliários é um atributo obrigatório de uma emissão de ações ou é desenvolvido apenas em certos casos.
A necessidade de um prospecto
Para entender melhor o objetivo do prospecto em consideração, seu conceito deve ser definido. O prospecto de valores mobiliários é um documento importante que acompanha a emissão de ações de uma entidade econômica e contém informações sobre o emissor e informações sobre os aspectos essenciais de seu funcionamento: posição financeira, demonstrações financeiras, acionistas, etc.
Este documento deve ser aprovado pela composição das primeiras pessoas da empresa ou do órgão executivo desta organização, com este direito. Além disso, ele pode ser submetido a uma auditoria, certificação por um avaliador financeiro ou consultor de valores mobiliários especiais.
Como o prospecto inclui blocos bastante extensos em vários componentes das atividades da empresa, é do interesse de diversas entidades econômicas. Deve-se observar que a própria empresa está desenvolvendo um prospecto de valores mobiliários, cuja amostra não está estritamente recomendada.
O principal requisito é a inclusão de todas as informações necessárias, estabelecidas na provisão que refletem as regras para a divulgação de dados pelas empresas emissoras de valores mobiliários.
Para quem é o prospecto?
Conforme observado, as informações apresentadas no prospecto e na divulgação das atividades financeiras e econômicas da organização serão importantes para várias entidades que operam no mercado.
Como o prospecto contém informações sobre o desempenho da empresa e a justificativa dos motivos da emissão de ações, isso é principalmente interessante para os próprios acionistas. Outras partes interessadas são investidores que, com base nos dados fornecidos, formularão decisões sobre a compra de ações.
Cabe ressaltar que, para todos os participantes do mercado, as informações divulgadas no prospecto devem estar disponíveis antes do lançamento.
Títulos e sua emissão
A emissão de valores mobiliários pela companhia emissora deve necessariamente obedecer a um determinado procedimento prescrito na lei que rege o mercado de valores mobiliários. A ordem especificada inclui as etapas de:
- a adoção de uma intenção razoável de emitir ações;
- aprovação desta decisão;
- procedimento estadual para registro de liberação;
- produção de certificados para valores mobiliários emitidos;
- acomodação;
- registro no órgão estadual do relatório sobre os resultados da liberação.
A contabilização da emissão de ações em um órgão estatal envolve a emissão de uma licença para ele com o número correspondente, que será exigido para participar de qualquer transação subsequente com valores mobiliários emitidos.
Opções de colocação de títulos
Os objetivos da emissão de ações são: criar capital da organização, administrar o capital, atrair recursos financeiros e assim por diante.
Se a emissão de ações ocorrer na forma de colocação fechada, também será chamada de privada; nesse caso, não haverá notificação pública deste procedimento. As ações emitidas serão distribuídas para um círculo fechado de pessoas.
Outra opção para a distribuição de valores mobiliários é a colocação aberta entre pessoas de um círculo ilimitado. Nesse caso, é necessária a divulgação máxima de informações, o que é refletido no prospecto. É com esta opção de distribuição que é necessário o registro estadual do prospecto de valores mobiliários. Isso será discutido mais adiante.
Registro do prospecto de emissão
O registro da emissão de valores mobiliários (prospecto) é obrigatório para sua colocação pública. Nesse caso, existem várias maneiras, incluindo o uso de bolsas de valores.
A aprovação do prospecto na autoridade relevante é realizada nos seguintes casos:
- Quando o número de acionistas é superior a 500 pessoas.
- O custo de emissão de ações entre acionistas excederá 50 mil salários mínimos.
- As ações serão distribuídas entre os acionistas.
- É suposto converter compartilhamentos e abrir assinatura.
- Se houver uma assinatura fechada, mas se o número de pessoas do número de acionistas exceder quinhentas pessoas.
O órgão estadual pode não aceitar a conclusão sobre a questão e, em seguida, o registro do prospecto de emissão de títulos também será rejeitado. O motivo da recusa pode ser a falha do emissor em cumprir com os requisitos da legislação sobre as regras de emissão e circulação de valores mobiliários, a falta de pagamento dos impostos necessários relacionados, entre outros, à emissão, informações incorretas ou conscientemente falsas que o emissor forneceu sobre si mesmo.
Até que a organização seja registrada e receba uma decisão positiva da autoridade relevante, é proibido realizar quaisquer ações relacionadas a valores mobiliários.
O conteúdo das informações divulgadas no prospecto
Conforme determinado anteriormente, o prospecto de emissão de títulos é o documento desenvolvido pelo emissor e contém informações significativas sobre a atividade econômica e sua eficácia na empresa.
No caso de os compartilhamentos serem distribuídos por assinatura ou por qualquer outro método público, a divulgação de informações é um pré-requisito. Cabe ressaltar que não apenas o método de assinatura aberto, mas também o fechado, envolverá a execução do prospecto, se os casos descritos acima forem válidos.
Existem várias maneiras de comunicar informações, mas a publicação em uma publicação impressa com distribuição em massa de pelo menos 10 mil cópias é obrigatória. Esta regra se aplica à inscrição aberta. Para uma assinatura de tipo fechado, a circulação deve ser de pelo menos mil cópias.
Ao publicar informações, devem estar presentes informações sobre a empresa emissora, o valor do capital autorizado, o valor da garantia (nominal) e outros dados relevantes relacionados especificamente à emissão. Além disso, é necessária uma descrição da aparência da segurança e dos meios de proteção do documento de segurança.
Emissão secundária de ações e prospecto
Tanto a emissão inicial quanto a reemissão de ações exigem o cumprimento de todas as regras processuais. Se a emissão secundária de ações se enquadrar nas condições sob as quais a divulgação pública é necessária, o prospecto de valores mobiliários também é o documento que está sujeito a compilação e registro.
Banco como emissor de valores mobiliários
Uma organização bancária, como qualquer outra entidade comercial do tipo de ações, emite ações, que são predeterminadas por sua forma de propriedade. As regras gerais para a emissão de valores mobiliários são determinadas pela legislação nesta área, mas existem algumas características.
Em primeiro lugar, o procedimento para a emissão de ações é regulado por várias leis e regulamentos especializados que se aplicam especificamente aos bancos comerciais. Assim, a instrução do Banco Central, na qual são desenvolvidas as regras para valores mobiliários, cujos emissores são bancos comerciais, determina a emissão apenas nos casos: quando o banco é organizado, aumentar o tamanho do capital autorizado e atrair novos recursos financeiros.
A emissão inicial de ações ocorre exclusivamente em círculo fechado. Quaisquer títulos emitidos pelo banco são registrados no Banco Central.
Como outro emissor de valores mobiliários, uma instituição de crédito segue as etapas de emissão e deve preparar um prospecto de valores mobiliários do banco. A divulgação também é um requisito. Além disso, este documento deve ser verificado e endossado por uma empresa de auditoria independente.
Fatores de risco
Apesar de todas as vantagens de compilar o prospecto, há certas preocupações que podem ser divididas condicionalmente em vários grupos. Eles serão apresentados abaixo:
- riscos da indústria;
- riscos estaduais e regionais;
- riscos financeiros;
- riscos legais;
- risco de perda da reputação do negócio (risco de reputação);
- risco estratégico;
- riscos associados às atividades do emissor;
- riscos bancários.
