SDR é uma abreviação do nome em inglês, que em russo soa como "direitos de saque especiais" (SDR). Os DSE são considerados moeda sintética e um ativo de reserva internacional, emitido pelo FMI e utilizado para garantir relações financeiras entre seus membros. As reservas são estabelecidas nessa moeda e os empréstimos são emitidos. Segundo as estatísticas, em março de 2016, existem cerca de 204, 1 bilhões de DSE.
Aparência e Nomeação
Os direitos de saque especiais (SDR, SDR, SDR) surgiram em 1969 no contexto do sistema monetário de Bretton Woods. Para manter uma taxa de câmbio estável para suas unidades monetárias, os países precisavam de reservas. No entanto, a oferta internacional de ouro e dólares não foi suficiente. A confiança na moeda americana poderia ser comprometida se começássemos a imprimir novas notas. Portanto, foi decidido criar um novo ativo de reserva.
SDR é precisamente o elo que falta no sistema Bretton Woods. No entanto, o último logo terminou. A maioria dos países mudou para taxas de câmbio flutuantes. Sob o novo sistema jamaicano, a SDR não é um mecanismo vital. O desenvolvimento dos mercados monetário e de capitais permitiu a muitos países acumular reservas significativas em moeda estrangeira.
No entanto, SDR não é uma relíquia do passado. Eles continuaram a existir e tiveram um impacto significativo no alívio dos efeitos da crise financeira global. Em 2009, para aumentar a liquidez do sistema econômico global, foram emitidos DSE no valor de 182, 6 bilhões. Eles complementaram as reservas oficiais dos membros do Fundo Monetário Internacional que sofreram durante a crise financeira.
Isso não quer dizer que SDR seja a moeda ou o requisito do FMI. Seus detentores podem receber unidades monetárias usadas livremente em troca deles usando dois mecanismos:
- Intercâmbio entre membros do FMI, realizado de forma voluntária.
- Compra de SDR por países com fortes posições externas de países que precisam de empréstimos.
Como o SDR é uma moeda sintética, não pode ser usado por indivíduos na vida cotidiana. No entanto, serve para acordos não apenas dentro da estrutura do FMI, mas também para várias organizações internacionais (BIS, EBC e outros bancos de desenvolvimento regional).
Moedas na composição
Inicialmente, o valor dos direitos de saque especiais foi consagrado em ouro. Um SDR foi equivalente ao preço de 0, 88871 gramas deste metal. SDR para dólares americanos foi definido como 1: 1. Após o colapso do sistema de Bretton Woods em 1973 e sua substituição pelo jamaicano, o valor dos DSE foi calculado com base em uma cesta de moedas. Inicialmente, consistia em dólar, euro, iene e libra esterlina. Mais recentemente, o yuan foi adicionado a eles. As alterações ocorreram em 1º de outubro de 2016. Agora, a taxa de SDR é determinada com base nas seguintes frações de peso:
- Dólar americano - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- yuan - 10, 92%.
- Iene japonês - 8, 33%.
- Libra esterlina - 8, 09%.
O custo dos DSE é publicado todos os dias no site oficial do FMI. Seu cálculo é baseado nas frações de peso da cesta, com base nas taxas fixadas ao meio-dia na Bolsa de Londres.
A lista de moedas que determina o custo dos direitos de saque especiais é necessariamente reavaliada a cada cinco anos pelo Conselho Executivo do FMI ou anteriormente, se isso for exigido por uma alteração nas condições do sistema mundial. A inovação mais recente foi a inclusão do yuan chinês na cesta. A próxima revisão de sua composição está prevista para 2021.
Juros sobre direitos de saque especiais
A taxa de DSE é a base para o cálculo do valor dos reembolsos dos empréstimos do FMI. Determina também a percentagem paga aos Estados-Membros por possuírem direitos de saque especiais e é imputada às reservas atribuídas.
A taxa é calculada semanalmente com base nos juros representativos médios ponderados dos instrumentos de dívida com prazo de pagamento a curto prazo nos mercados monetários das moedas que compõem a cesta.
Alocação de Ativos
O volume de DSE nas contas dos membros do FMI é proporcional à sua cota na organização. Assim, cada país recebe à sua disposição um ativo de reserva internacional, que não está associado a custos adicionais.
O próprio mecanismo de alocação de direitos de empréstimos é autofinanciamento. O interesse acumulado nos estados com excesso de participação é realmente cobrado dos membros do FMI que o utilizam. No entanto, os detentores de DSE não são apenas membros do Fundo Monetário Internacional, mas também algumas outras organizações do tipo correspondente. Entre eles, por exemplo, o Banco Central Europeu. Os titulares designados podem usar os DSE como parte das operações entre eles ou com os países membros do FMI.
Compra e venda de SDRs
O FMI fez três distribuições de SDR ao longo de sua história. O valor total do primeiro totalizou 9, 3 bilhões. Essa distribuição foi feita de 1970 a 1972. A próxima vez que a decisão de reabastecer os ativos de reserva foi tomada em 1979. O valor total da segunda distribuição foi de 12, 1 bilhões. Foi produzido de 1979 a 1981. Então, por muitos anos, as reservas de DSE permaneceram no mesmo nível.
Por quase 30 anos depois disso, no devido tempo, foi tomada uma decisão de que não havia necessidade dessa etapa. No entanto, em 28 de agosto de 2009, no contexto da crise financeira global, foi realizada uma terceira distribuição. Em seguida, uma quantidade sem precedentes de SDRs foi lançada. O valor total foi de 161, 2 bilhões. Além disso, duas semanas antes disso, foi fornecida uma reposição única adicional de reservas no valor de 21, 5 bilhões. Note-se que até 2009, mais de um quinto dos membros do FMI (aqueles que ingressaram na organização após 1981) nunca receberam alocações de DSE.
