A alavanca de controle de taxa de câmbio mais eficaz e eficiente na Rússia é a intervenção do rublo. O que é isso, tente descobrir gradualmente. O procedimento, de fato, é uma compra ou venda em larga escala de moeda nacional do Banco Central da Federação Russa, que permite elevar a taxa desse último a um determinado nível. A estratégia baseia-se na regra do valor do rublo: um aumento ou diminuição da demanda pela moeda nacional no mercado internacional leva a que seja mais barato ou mais caro, ou seja, para crescimento ou diminuição de cotações.
Por que o Banco Central deve intervir?
A Rússia pertence à categoria de estados que prosperam graças às matérias-primas. Uma quantidade enorme de derivados de petróleo é exportada, enquanto uma quantidade enorme de bens orientados ao consumidor é importada para o país. Para muitos, uma alta taxa de câmbio do rublo em relação ao dólar americano pode parecer uma grande vantagem. As pessoas são guiadas pelo fato de que você pode viajar pelo mundo a um custo mínimo, pois você pode comprar muitos dólares por uma pequena quantidade de rublos. Há um segundo lado na moeda. As empresas envolvidas na exportação de matérias-primas se relacionam negativamente com a alta taxa. O problema é que o petróleo é vendido por dólares baratos, mas a compra de matérias-primas e a remuneração dos funcionários são realizadas em rublos caros. A dependência do orçamento do país no setor de petróleo e gás leva a um orçamento insuficiente com uma taxa de câmbio muito alta da moeda nacional. Para estabilizar o rublo e eliminar a probabilidade de um déficit orçamentário, o governo está implementando um procedimento como a intervenção no mercado de câmbio.
Cálculos reais: por que depreciar o rublo
Considere, por exemplo, o impacto negativo do rublo caro nas atividades das empresas de petróleo e gás. Discutiremos uma situação em que o custo do petróleo será igual a US $ 1.000. Os custos totais da empresa (novamente, por exemplo) são de cerca de 20 mil rublos. Quando o dólar custará 25 rublos, o lucro líquido da empresa por tonelada de petróleo será de cerca de 5 mil rublos. Se o dólar custar 30 rublos, o lucro será igual a 10 mil rublos. É calculado da seguinte forma:
Taxa de câmbio do rublo x Custo de uma tonelada de petróleo - Custos = Lucro líquido
Tais cálculos em um formato geral são utilizados na construção do plano econômico do estado. A intervenção do Banco Central no mercado de câmbio é realizada para evitar uma forte valorização da moeda nacional, o que pode levar à falta de desenvolvimento do petróleo.
Cálculos reais: por que manter a taxa de câmbio do rublo
Uma situação inaceitável é formada no mercado, mesmo quando o rublo está excessivamente enfraquecido. Vamos analisar essa situação com um exemplo específico. Suponha que os bens importados para o país sejam iguais a um dólar. Em uma situação em que a taxa de câmbio do dólar é igual a 20 rublos, as mercadorias da loja também custam 20 rublos, mais custos insignificantes. Quando o dólar subir para 30 rublos, o valor dos bens importados também aumentará. Como resultado, um conceito como inflação será formado. Saltos na inflação não beneficiam o país, que depende de bens importados. As intervenções do Banco Central no mercado de câmbio nessa situação terão como objetivo comprar a moeda nacional para o exterior, a fim de aumentar a demanda por ele.
Características da intervenção
Uma compra ou venda massiva de moeda é a intervenção do rublo. Qual é a implementação técnica do procedimento, tentaremos considerar gradualmente. O procedimento é organizado e conduzido pelo Banco Central da Federação Russa. Quando uma intervenção real é planejada, o Banco Central informa previamente sobre as manipulações planejadas com a moeda. Essa abordagem é chamada de intervenção verbal. A mensagem do Banco Central causa certa reação dos participantes no mercado de câmbio. Pode acontecer que uma mensagem sobre a compra ou venda de moeda reduza significativamente os gastos dos fundos do Banco Central para manipulação. Os dados da intervenção podem estimular automaticamente um aumento ou queda na demanda pela moeda nacional. Alguns estados praticam a intervenção verbal para influenciar a taxa de câmbio da moeda nacional. A situação no mercado de câmbio pode mudar drasticamente se um chefe influente do Banco Central sugerir eventos futuros.
Tipos de intervenções
Existem vários formatos em que a intervenção do rublo pode ser realizada. O que é e quais são as variações do procedimento, tente descobrir abaixo.
- Intervenção verbal (fictícia). O mercado de moedas pode ser afetado não apenas pelas intervenções cambiais da RBC, mas também pelos rumores de que sua implementação está planejada para o futuro próximo.
- Intervenção real. A operação é realizada em um formato aberto. Após sua conclusão, a mídia publica informações sobre quanto dinheiro era necessário para realizá-lo. Muitas vezes, a intervenção no mercado de câmbio pode ser realizada com a participação de não um, mas vários estados. Essa situação é típica para os casos em que vários países estão interessados em alterar a taxa de câmbio.
Vale a pena notar que a intervenção verbal é muito mais difundida do que a versão real do processo. Isso se deve principalmente ao fato de que informações inesperadas sempre causam uma reação poderosa dos participantes do mercado.
Intervenções direcionais
A intervenção pode ser classificada de acordo com a direção:
- Atrás do mercado. Esse formato de intervenção reforça um movimento de mercado que já tomou forma. A manipulação do governo apenas reforça as tendências.
- Contra o mercado. Este procedimento visa restaurar a moeda nacional para a taxa anterior. Ou seja, o Banco Central agirá contra uma tendência existente e estabelecida no mercado. Infelizmente, nem sempre as tentativas dos bancos centrais de reverter a direção do movimento dos preços.
O que é necessário para uma intervenção bem-sucedida?
A regulamentação do mercado de câmbio termina com sucesso somente se várias condições forem atendidas. Podemos falar sobre a presença dos seguintes fatores:
- Um alto nível de confiança dos participantes do mercado de câmbio na política de longo prazo do Banco Central.
- Mudanças significativas nos indicadores econômicos do tipo fundamental.
- A presença de uma quantidade suficiente de reservas financeiras no Banco Central.
Estudando um fenômeno como a intervenção do rublo (que já foi discutido acima), vale mencionar seu uso não apenas com o objetivo de ajustar a taxa de câmbio. O procedimento é usado para controlar a volatilidade do mercado, manter o nível de liquidez de uma unidade nacional, reduzir a taxa de variação de seu preço e acumular uma reserva do Banco Central da Federação Russa.
O que está acontecendo com o Banco Central hoje e por que ele deixou de controlar o rublo?
Como resultado do declínio catastrófico no valor e das duras sanções da UE, as intervenções monetárias do Banco da Rússia deixaram de trazer o efeito esperado. Acontece que o consumo global de reservas de ouro foi desperdiçado. Para preservar a economia do estado, o governo decidiu liberar a moeda nacional em free float. Isso sugere que o preço de compra e venda do rublo russo dependerá unicamente da demanda e oferta reais do mercado.
